Wer den deutschen Spitzenpolitikern in der Euro-Krise die fehlende Kom-

munikation einer Vision für das Europa der Zukunft vorwirft, unterschlägt ein

weit größeres Versäumnis: Angela Merkel und ihr Kabinett haben es geradezu

fahrlässig unterlassen, die deutsche Öffentlichkeit an den ökonomischen

Nutzen der Euro-Zone für die Bundesrepublik zu erinnern, der sich sogar in der

Dabei scheint dieser völlig klar. Allein im vergangenen Jahrzehnt hat sich der

deutsche Handelsüberschuss im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung auf einen

Wert von rund 6 Prozent eingependelt, während er in Ländern wie Italien,

Natürlich ist unbestritten, dass die strikten heimischen Reformen – oftmals

gegen großen öffentlichen Widerstand durchgesetzt – erheblich zu diesem

Doch die Reformen allein genügen nicht als Erklärungsansatz. Deutschlands

aktuelle Stärke gründet auf strukturellen Vorteilen, was beispielsweise dem

ehemaligen Bundeskanzler Gerhard Schröder durchaus bewusst war. In einem

Gespräch mit David Marsh offenbarte er im Jahr 2007: „Da sich die deutsche

Wettbewerbsfähigkeit erhöht hat, steht Deutschland nicht schwächer, sondern

stärker da … auf gewisse Weise ist dies logisch und auch unabdingbar, denn

wir sind die stärkste Volkswirtschaft in Europa – und die anderen dürfen nicht

Auch der deutschen Industrie ist der Segen der Euro-Zone früh klar geworden,

sie gehörte deshalb auch zu den entschiedensten Befürwortern einer Gemein-

schaftswährung: „Daimler konnte nun mit Fiat konkurrieren, ohne sich Sorgen

machen zu müssen, dass eine schwache Lira den Italienern einen Vorteil

innerhalb Europas oder im Rest der Welt verschaffen würde.

Der Vorteil für deutsche Firmen war enorm, schließlich machen Exporte in die

Euro-Zone rund die Hälfte aller ihrer Exporte aus, beschrieb das US-Magazin

Time im Sommer 2013 die Vorteile des neuen Währugsarrangements für die

starke deutsche Exportindustrie. Zugleich sorgte dieser Turbo für die deutsche

Wirtschaft aber dafür, dass die deutschen Überschüsse nach Anlagemöglich-

keiten suchten – und so die Kreditblase in den Peripheriestaaten erst möglich

Der in Amerika lehrende Ökonom Jörg Bibow kommt zu folgendem Fazit:

Niedrige deutsche Löhne waren das zentrale Problem der Euro-Krise, nicht die

Ausgabenlust der südlichen EU-Staaten. Deutschland wurde schlicht so wett-

bewerbsfähig, dass die Kluft in Europa unüberwindlich wurde. Den Überschuss

musste Deutschland anlegen – und suchte sich dafür die hohen Rendite

Doch anders als in der aktuellen Diskussion gerne dargestellt, waren keines-

wegs besorgte Warnungen aus Deutschland zu vernehmen, als deutsche

Banken sich einen Wettlauf um die höchsten Verbindlichkeiten lieferten.

Zwischen 2003 und 2007, in gerade einmal vier Jahren, importierte das irische

Bankensystem mehr als die Hälfte seines Bruttoinlandsprodukts (BIP) in

Verbindlichkeiten, schreibt der BBC-Journalist Gavin Hewitt in seinem Buch

“The lost Continent”. Unter den wichtigsten Lieferanten: deutsche Banken, die

für mehr als 200 Milliarden Euro an Krediten verantwortlich zeichneten.

Geert Mak findet für dieses Vorgehen harte Worte: “Die deutschen Banker, die

zu Hause den finanziellen Moralapostel geben, führten sich auf den inter-

nationalen Märkten auf wie ein enthemmter Spießbürger in einem Kasino: 21

Milliarden verzockten sie bei isländischen Luft-Banken, 47 Milliarden bei

irischen Banken und deren Immobilienblase, 60 Milliarden mit verseuchten US-

Hypotheken und 65 Milliarden in Griechenland, obwohl jeder wusste, dass dort

nicht einmal das Steuersystem funktioniert.

Ähnlich wie in Irland lief es in Griechenland oder in Spanien. In Athen sollen

nach Schätzungen von Marktkennern zeitweise mehr Geländewagen deutscher

Herstellung unterwegs gewesen sein als in jeder anderen europäischen

Hauptstadt, und in Spanien entstanden im Jahr 2006 mehr neue Apartment-

häuser als in Großbritannien, Deutschland, Frankreich und Italien zusammen,

oftmals befeuert durch deutsche Kredite und verwirklicht mit deutschem

Baugut. Die Nachfrage nach Luxusprodukten made in Germany stieg derart an,

dass der amerikanische Ökonom Adam Posen feststellte: “Es war, als ob

Deutschland ein Betrugssystem für sich selbst betrieben hätte.”

Deutsche und französische Banken, das war auch Kanzlerin Merkel bei der

Bestandsaufnahme rasch klar, hatten in den Jahren vor dem Platzen der

Kreditblase beinahe eine Billion Euro an Griechenland, Spanien, Italien und

Portugal verliehen. Dass ein großer Teil des Geldes die schwierigen politi-

schen Strukturen dieser Staaten eher bewahrte, statt notwendige Reformen

voranzutreiben, kann deutschen Politikern nicht entgangen sein.

Schließlich dränge Angela Merkel noch zu einem Zeitpunkt, als Griechenland

bereits vor dem Staatsbankrott stand, darauf, dass das Land seine Verpflich-

tungen gegenüber deutschen Rüstungsfirmen auf jeden Fall begleichen sollte.

“Griechenland hat keine amerikanischen Panzer gekauft, sondern deutsche

und französische U-Boote und Fregatten. Solange es sich in Schulden gestürzt

hat, um unseren deutschen und französischen Unternehmen Aufträge zu

geben, hatten wir keine Probleme damit. Als die Euro-Zone Griechenland im

April 2010 Geld geliehen hatte, haben Angela Merkel und Nicolas Sarkozy der

Regierung Papandreou zu verstehen gegeben, dass die Verträge mit deutschen

und französischen Rüstungskonzernen zu respektieren seien”, notieren Guy

Verhofstadt und Daniel Cohn-Bendit in ihrer Analyse der Euro-Krise.

Im Prinzip lieh der Steuerzahler also Geld an die Griechen, um deutsche

Rüstungskonzerne zu befriedigen - beziehungsweise die deutschen Banken. 

Wie der SPIEGEL ausrechnete, genehmigt die EU-Kommission seit 2008 fünf

Billionen Euro an Hilfen für den Finanzsektor, das entspricht 40 Prozent der

europäischen Wirtschaftsleistung.

Deutschland stellte 646 Milliarden Euro für seine Kredithäuser bereit, private

Gläubiger der Banken mussten hingegen kaum Geld zuschießen. Nach dem

Zocker-Boom privater Anleger wurden die Aufräumarbeiten also auf den Staat

abgewälzt.

Irland, ein Land mit gerade einmal 4,5 Millionen Einwohnern, häufte Staats-

schulden in Höhe von 106 Milliarden Euro an, die zum großen Teil an aus-

ländische Banken flossen und nicht etwa an die eigenen Bürger. Die Gewinne

waren national angefallen, die Verluste wurden nun sozialisiert. 

Kurz gesagt: Ähnlich wie einst die US-Banken an der Wall Street in den Jahren

vor dem Ausbruch der Weltfinanzkrise zockten deutsche Banken mit hohem

Einsatz und Gewinn.

Als das euopäische System, das unter solchen Ungleichheiten dauerhaft nicht

aufrechtzuerhalten war, zusammenbrach, sorgten auch sie dafür, dass ein

beträchtlicher Teil der Verluste vom Steuerzahler ersetzt oder zumindest abge-

sichert wurde.

Doch damit nicht genug: Die Deutschen profitierten sogar von der Krise, weil

das Land sich nun besonders günstig Geld leihen konnte und weniger für den

Schuldendienst ausgeben musste, wie Geert Mark vorrechnet: “Der deutschen

Wirtschaft geht es heute um etwa 25 Prozent besser als vor fünf Jahren, und

das nicht nur, weil die Deutschen so brav und fleißig sind, sondern vor allem

aufgrund der Krise in anderen europäischen Ländern. Das Land hat, nach

Schätzungen des Instituts für Weltwirtschaft, an der Krise 100 Milliarden Euro

verdient.